前不久，立訊精密一則公告引發市場高度關注——公司正籌劃發行H股并在香港聯交所主板上市。這家在A股市場市值超過2500億元的科技制造巨頭，在公告中明確表示此次布局旨在“深化全球化戰略，增強境外融資能力，并提升公司治理透明度與規范化水平”。這一家在A股市場上爭戰近十年的資本市場老兵，即將奔赴新的戰場。
業績持續穩定增長 赴港上市的戰略深意
在全球經濟下行壓力逐步加大的背景下，立訊精密交出了一份超預期的成績單。2024年公司營收接近2700億元，2025年上半年凈利潤預計將達到64.75億至67.45億元，同比增長20%-25%。支撐這一業績的，是公司在科技制造領域的絕對優勢地位。
此次赴港上市，立訊精密有著深遠的戰略考量。公告明確表示，H股發行將“構建‘A+H’雙融資平臺”，助力公司增強境外融資能力，這一布局與公司全球化生產基地網絡形成協同。
公司治理透明度提升更是此次上市的核心訴求。在公告中，立訊特別強調“提升公司治理透明度和規范化水平”的目標，直面市場關切。
破局“消費電子魔咒” 汽車業務成第二增長曲線
高度依賴單一客戶的風險在精密制造行業有前車之鑒，立訊精密如何避免重蹈覆轍？答案在于雙輪驅動戰略。在穩固消費電子基本盤的同時，公司正全力打造汽車電子第二增長引擎。
年報顯示，2024年，汽車互聯產品業務同比增長48.69%，增速遠超其他業務板塊，其戰略地位日益凸顯。
2024年，立訊斥資41億元收購德國汽車線束巨頭萊尼集團50.1%股權及其子公司。萊尼作為全球第四大汽車線束供應商，2023年營收超過400億元人民幣，客戶覆蓋奔馳、寶馬、大眾等頭部車企。收購完成后，預計將為立訊帶來200億元以上的營收增量。
同時，這一布局已獲得政策加持。2024年底中央經濟工作會議將“提振消費”列為2025年經濟工作首要任務，汽車作為大宗消費品成為重點支持方向。汽車電子作為技術密集、資金密集型產業，需要大規模前置投入。立訊收購萊尼的交易結構設計彰顯戰略眼光：通過控股50.1%實現并表，同時保留原管理團隊的專業運營能力。公司目標是在2025年幫助萊尼實現損益兩平，并在5-7年內追平立訊的步伐到達行業領先水平，這意味著立訊精密汽車業務有望在2025年迎來里程碑式增長。
穿越關稅風暴 全球布局彰顯韌性
2025年4月，美國加征關稅政策引發市場恐慌，立訊精密股價月內跌幅超22%。但公司隨后披露的數據顯示，關稅實際影響遠小于預期。
“公司在國內制造的產品只有很少一部分出口到美國”，立訊精密在投資者關系活動中回應，“按照常規貿易規則，所有硬件制造廠商都不會承擔關稅、物流、倉儲等成本”。
這一底氣體現在公司前瞻性的全球布局。目前立訊已在東南亞和北美建立完善的生產網絡，包括越南、印尼、馬來西亞、泰國、墨西哥等制造基地。這種全球化產能配置為公司筑起抵御貿易摩擦的護城河。
多家第三方研究機構的最新報告亦得出相近結果。華源證券分析指出：“中國強大的制造業能力短期無法被替代，消費電子產業鏈最終將繼續穩健運營”。信達證券更強調，關稅政策難以在中長期維持，行業優質個股已顯現估值修復空間。
“A+H”雙融資平臺的戰略布局，是立訊精密向長遠發展的關鍵一躍，是公司為未來十年埋下增長伏筆。穿越周期者不懼短期風浪，立訊精密的下一個增長故事，才剛剛翻開篇章。
